美国即将上任的特朗普政府发布第232号国家安全公告，宣布对进口AI芯片（包括NVIDIA H200、AMD MI325X等）征收25%关税，自2026年2月1日起正式生效。关税适用于所有经美国转运至第三国（包括中国）的AI芯片。NVIDIA H200中国售价由$27000降至$20000/颗（扣除25%关税后NVIDIA获约$20000）。
特朗普关税公告发布后，Amazon、Google、Microsoft等云厂商立即启动H200和MI325X芯片的提前采购计划，试图在2月1日关税生效前完成订单锁定。华为、小米等中国厂商对AI芯片的采购成本预期上升15-20%。
OpenAI、Anthropic、Google等大型模型厂商内部开始评估关税对推理成本的冲击。若H200成本上升$7000/颗，单个模型API推理成本预期上升8-12%。但考虑推理成本下降的长期趋势，多数厂商倾向短期消化，不调整2026年Q1-Q2的API定价。
高盛发布的数据中心投资研究更新报告，在特朗普关税公告后，将云厂商2026年资本开支增速预期从+36%下调至+28%（基于25%关税假设）。累计影响为$50-80亿美元的资本开支延迟或缩减。能源约束成为第二大驱动因素。
NVIDIA官方确认H200中国市场定价调整。原定价$27000/颗，在特朗普25%关税框架下，终端售价预期为$20000-21000（含关税）。NVIDIA的实际获利（扣除关税部分）约为$15000-16000/颗，环比下滑30-40%。NVIDIA同时宣布将加速H300/Blackwell芯片的中国市场供应。
MediaTek发布声明确认Dimensity系列芯片不在美国关税清单内（因为采用台积电先进工艺在台湾制造，经TSMC质量认证免征关税）。MediaTek表示将加速向中国、东南亚市场供应，以填补高通X2供应延迟的空缺。
特朗普关税公告后，数据中心芯片成本成为主要压力，能源成本的相对优先级上升。微软、Meta等厂商加速与核能、水电企业的长期合约签署，以锁定能源成本。2026年预期出现"电源竞争替代芯片竞争"的现象。
特朗普即将上任政府（1月20日就职）发布第232号公告，标志着其半导体民族主义政策从竞选承诺进入执行阶段。25%关税覆盖NVIDIA H200、AMD MI325X、NVIDIA H100等主流AI训练芯片。中国、日本、韩国等地的数据中心采购成本立即上升，全球AI基础设施投资节奏预期调整。